自今年4月18日，上海证券综合指数上摸至3067.46点，创出近期高点以来，短短不到5个月的时间，指数几经反复，目前已下跌近20%。截至9月16日收盘，上证综指报2482.34点，成交量也由当初的逾1000亿元大幅下挫至不到500亿元。在一些市场分析人士眼中，股市中长期将面对外围经济持续低迷，内部通胀压力持续高企的困境。因而短期内如没有更为明确的利好消息刺激，市场恐将持续低迷。
然而，即使市场整体弥漫着较为悲观的情绪，我们仍不难在其中发现亮点。随着《农机工业发展规划(2011-2015年)》《农机工业发展政策》等一系列政策的出台，特别是近日《全国农业机械化发展第十二个五年规划（2011-2015年）》的出台，证券市场中本来不为人所关注的农机股越来越受到关注。目前我国以农业机械为主营业务的上市公司很少，直接生产或销售农机整机的上市公司只有新研股份（300159）、吉峰农机（300022)和悦达投资（600805）三家，而第一拖拉机（00038.HK）则在香港上市。此外，全柴动力（600218）、潍柴动力（000338）、苏常柴A（000570）、上柴股份（600841）和云内动力（000903）等企业在柴油发动机领域与农机行业密切相关。
农机企业均跑赢大盘
吉峰农机于5月25日完成了10转10派1的分红方案，除权后当日收盘于11.50元。而9月16日吉峰农机收盘价为11.75元，较5月25日上涨约2.17%。8月25日，公司披露2011年中报，上半年实现净利润3831.54万元，同比增长58.26%，每股收益0.1072元。公司上半年营业收入24.45亿元，同比增77.66%。主营业务收入增加主要系公司子公司增加，经营规模扩大所致；其他业务收入增加主要来源于咨询服务收入、运输收入、租赁收入和工程收入。报告期内，公司新进入新疆市场，新增直营连锁店31家。截止报告期末，公司已建立起拥有191家直营门店、1165家代理经销商的全国化连锁网络架构布局。对比同期大盘10%以上的跌幅，吉峰农机表现可圈可点。
新研股份表现也同样出色。该公司于年初登陆创业板，曾以市盈率高达150左右广受市场质疑。但在4月28日完成10转12派3的高送转，以35.42元收盘之后，到9月16日新研股份收盘价为34.91元，仅下跌1.44%，也远远强于大盘表现。8月9日，新研股份披露半年报，公司上半年实现净利润1033.13万元，同比增长44.85%，每股收益0.11元。公司上半年营业总收入5951.28万元，同比增53.98%。公司表示，营业收入较同期增长主要原因是公司产能销量提升，产品结构不断优化，使公司整体经营业绩持续增长。净利润较同期增长主要原因是营业收入大幅增加，盈利能力提升。
新研股份的前身是成立于1960年的新疆机械研究所，作为新疆维吾尔自治区首批转制的科研单位之一， 2009年整体改制为股份有限公司，是专注于中高端农牧业机械产品，以高附加价值、高技术含量以及替代进口农牧业机械产品为主导的高新技术企业。公司于2011年1月7日成功登陆创业板，成为国内首家集研发、生产、销售为一体的农机上市企业。经过20余年的改革，新研股份已从单一科研单位发展成科研生产型的高新技术企业，目前已形成了农牧业收获机械、耕作机械、农副产品加工及林果机械等五大类产品。
悦达投资于5月20日完成了10送3派2的分红，当日收盘价为13.88元。截至9月16日收盘，悦达投资股价为14.88元，涨幅为7.20%。农业机械制造只是悦达投资经营范围的一部分，但这一部分的内容却不能小视。据了解，悦达拖拉机公司具备年产9万台生产能力，轮式拖拉机产销量位居全国同类产品前列，大中马力拖拉机的生产、研发、出口基地基本建成。公司产品销售在国内45马力以下市场中保持行业前列，同时努力在大马力市场扩大份额，积极拓展海外市场。今年上半年，公司共生产轮式拖拉机16088台，销售17984台，同比分别增长4.22%和11.94%。悦达投资的半年报显示，该公司将加强客户沟通和对市场动态的研判，加大国内营销力度，提高大马力拖拉机市场份额，并积极维护和拓展海外市场。
第一拖拉机获“买入”评级
作为在香港上市的中国企业，第一拖拉机（00038.HK）上半年业绩增长显著，但毛利率有所下降。公司最近披露的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入人民币71.6亿元，同比增长20.7%；归属股东净利润为2.7亿元，同比上升1.6%。每股收益为0.32元。报告期内，公司综合毛利率为12.8%，同比下降1.9个百分点。毛利率的下降主要是受原材料价格持续高位运行、人工成本增加、产品销售结构变化等因素影响。
公司向控股公司中国一拖集团有限公司及自然人股东收购了一拖国际经济贸易有限公司及一拖（叉车）有限公司的全部股权以及原租用中国一拖的大部分土地等资产。上述收购有利于完善上市公司产业链，增强业务协同，提高资产完整性。公司还在法国设立全资附属公司YTO France SAS（YTO France），并于2011年3月成功竞标收购了法国Mc Cormick France SAS（McC France）的资产，YTO France的业务整合和研发协同工作正在逐步释放，公司具有核心竞争力的产品推出速度将不断加快。
在农机业务方面，第一拖拉机上半年共销售大中型拖拉机59455台，同比增长33%；履带拖拉机1758台，同比下降6.4%；小型轮式拖拉机销售22798台，同比增长26.3%。大型轮式拖拉机继续领跑市场，市场占有率达到36.3%；中型轮式拖拉机市场份额提升3个百分点，达到17.2%；市场位势跃居第二。在动力机械业务方面，受大中型拖拉机、小麦收获机等销量增长的带动，公司柴油机产品销量稳步增加，报告期内销售各类柴油机103160台，同比增长25.3%，其中实现对本集团外部客户销售67062台，同比增长36%。随着国家惠农政策下半年的继续维持，公司行业龙头地位将得到延续。
从香港及内地上市的机械制造企业来看，2011年整体估值的平均水平为12.1倍，而第一拖拉机估值水平为12.0倍，处于行业平均线。
业内人士看好后市
据业内人士介绍，我国自2004年开始对农机进行补贴以来，投入的资金从一开始的7000万元增加到今年的175亿元，增幅约为249倍。同时，国家补贴资金还带动了地方和农民的投入。这位人士认为，《全国农业机械化发展第十二个五年规划（2011-2015年）》中明确指出，要全面提高农机装备和作业水平，要完善农机化扶持政策，因而国家对农机的补贴力度在未来仍有进一步加大的空间，政策性贷款、政策性保险等也随时有出台的可能。因此，对于农机制造业与流通业的上市公司而言，业绩将长期受益于相关政策的影响。