[世华财讯]新研股份是中国农业机械领域主要上市公司，成长性良好。公司在自走式玉米收获机等高端农业机械领域处于优势地位。湘财证券给予新研股份“买入”评级。
湘财证券12月20日研究报告指出， 0 (0：0， 0 ， ↓0 ) 是中国新疆地区最大的农机装备企业，主要产品为农牧业收获机械、耕作机械、农副产品加工及林果机械。最近数年来，公司自走式玉米联合收获机、青贮饲草料收获机和动力旋转耙等三类农机产品在新疆地区市场占有率均在80%左右。
公司获得所得税地税减免，有利于公司2011年业绩提升。
通常，中国企业缴纳企业所得税的分享比例为中央为百分之六十,地方为百分之四十。
而公司前三季度所得税费用比2010年同期增长547.48%,即在于母公司原享受的免征企业所得税的优惠政策于2010年12月31日到期，2011年执行高新技术企业15%的企业所得税率。
公司前三季度所得税15,17.5万元，其中目公司所得税1008.28万元。大致计算得此次地方所得税减免将增加公司500万元左右的所得税支出，增加公司0.055元的EPS。
而公司2011年第三季度的营业收入2.49亿元，同比增长33.55%，占公司前三季度收入的80.7%，导致前三季度总体增长低于上半年的53.98%增长幅度。公司此次所得税率调整，将部分改善公司全年业绩增长，预期在40%以上。
公司募投项目有效提升公司产能，为公司快速扩大市场提供可能。
公司近年产能快速提升：公司2010年产能为1200台，预期2011年产能提升到2000台，2012年募投项目完全达产，总产能进一步提升到3000台/年,近年复合增长率在50%左右。
中国《农机工业发展规划(2011-2015年)》中提出，农机工业到2015年要实现总产值4000亿元人民币，出口贸易额将达120亿美元，占全行业销售额的20%。而近年中国持续加大农业投资，有效拓宽农业机械市场需求，预期2011年中国农机需求能够达1200亿元，同比增长20%以上，为公司销量提升提供可能。
盈利预测：公司是中国农业领域少数机械类上市公司，在中国近期大力扶持农村发展的时期，公司产品将面临大的发展机遇。预测公司11年、12年、13年的EPS分别为0.77元、1.31元、1.81元,以目前价格计算，对应PE分别为39X/23X/17X，公司预期目标至12年34倍PE,相应目标价为44.54元。
风险提示：若公司新增产能未能顺利实现，或国家宏观货币政策继续收紧，将影响公司未来业绩。(宫喜金 实习编辑)