尽管今年农机行业整体形势不够乐观，但是，却也有部分企业表现可佳。以上市公司星光农机来说，随着公司业务的不断健康发展、利润增长点的不断拓展，星光农机正日益受到一些投资机构的看好。
主导产品升级换代 新型产品表现出色
国海证券股份有限公司研究员冯胜认为，星光系列新型纵油流联合收割机产品成功定型，2017年业绩有望企稳回升。
2016年，星光农机主营业务联合收割机业绩表现低迷，全年实现营业收入3.84亿元，同比下滑31.35%，毛利率为20.85%，同比减少4个百分点。业绩短暂下滑的原因在于，受农机补贴定额下调、粮价下跌、国三发动机切换等外围大环境的影响，我国农机行业进入深度调整期。同时，公司当时销售的联合收割机是2014年下半年推出的新机型，2015-2016年处于市场的磨合阶段，产品适用性、可靠性和稳定性等方面尚需进一步提升，因此导致公司产品竞争能力有所削弱。
但经过两年的试验和改进，星光农机于2016年底对新机型定型并加大备货，2017年一季度业绩已出现明显好转，预计2017年后公司联合收割机业务或将企稳回升。
产品结构日益完善 多个业绩亮点可期
此外，星光农机在上市后，内外兼修完善产品结构，未来业绩有望亮点频出。公司于2016年分别作价1.53亿元和0.33亿元收购星光玉龙51%股权和星光正工56.66%股权，进入压捆机和采棉机领域;同时公司通过对大中型拖拉机、旋耕机进行自主研发，已初步建立起五大主要农作物品种的全程机械化产业链。目前公司拖拉机、旋耕机、采棉机已具备小批量的生产能力，压捆机已开始贡献业绩。根据星光玉龙业绩承诺，2016-2018年净利润不低于2500万元、3000万元和3500万元，而其2016年4-12月实现净利润3234万元，大幅超出业绩承诺上限。
据上，国海证券认为星光玉龙完成业绩承诺是大概率事件，且随着公司不断完善产业布局，其他农机产品有望获得协同效应，未来业绩值得期待。
定增再度加码 机构上调“增持”评级
今年2月，星光农机发布一年期定增预案(第三次修订稿)，拟以不低于26.41元/股的价格募集5.59亿元，主要用于星光玉龙“年产5000台压捆机项目”和母公司“年产1万台大中型拖拉机项目”，目前定增尚需证监会批准。证券机构认为，此次定增有利于实现公司主要农作物全程机械化产业链的发展战略，改善原有产品结构单一的风险，有望进一步提升公司的盈利能力。
对此，国海证券上调公司至“增持”评级:基于审慎性原则，暂不考虑定增对公司业绩的影响，预计2017-2019年公司净利润分别为6000万元、7500万元、9900万元，对应EPS分别为0.30元/股、0.37元/股、0.49元/股，按照5月10日收盘价19.99元计算，对应PE分别为67、54、41倍。
该机构认为，随着农业供给侧改革的推进，公司联合收割机有望凭借差异化竞争优势实现稳定增长，同时公司通过定增加码，全程机械化产业布局不断完善，未来业绩有望多点开花。此外，公司当前股价低于定增基准价，具备安全边际，上调公司至“增持”评级。(来源：农机质量与监督 作者：朱礼好)